深(shen)度解讀(du)：兩化合(he)并對化(hua)工行業(ye)的影響(xiang)

據國(guo)資委官(guan)網11月27日(ri)晚間發(fa)布的最(zui)新消息(xi)，經報國(guo)務院批(pi)準，中國(guo)中化集(ji)團有限(xian)公司（簡(jian)稱中化(hua)集團）與(yu)中國化(hua)工集團(tuan)有限公(gong)司（簡稱(cheng)中國化(hua)工）實施(shi)聯合重(zhong)組。這标(biao)志着“兩(liang)化“正式(shi)開始合(he)并。

根據(ju)重組方(fang)案，将新(xin)設由國(guo)資委代(dai)表國務(wu)院履行(hang)出資人(ren)職責的(de)新公司(si)，中化集(ji)團和中(zhong)國化工(gong)整體劃(hua)入新公(gong)司。新公(gong)司将涵(han)蓋生命(ming)科學、材(cai)料科學(xue)、基礎化(hua)工、環境(jing)科學、橡(xiang)膠輪胎(tai)、機械裝(zhuang)備、城市(shi)運營、産(chan)業金融(rong)等業務(wu)領域。此(ci)次聯合(he)重組将(jiang)更好地(di)整合資(zi)源、發揮(hui)協同效(xiao)應，打造(zao)世界一(yi)流的綜(zong)合性化(hua)工企業(ye)，促進中(zhong)國化學(xue)工業高(gao)質量發(fa)展。

中化(hua)集團成(cheng)立于1950年(nian)，前身爲(wei)中國化(hua)工進出(chu)口總公(gong)司。它目(mu)前是國(guo)内領先(xian)的石油(you)和化工(gong)産業綜(zong)合運營(ying)商、農業(ye)投入品(pin)和現代(dai)農業服(fu)務一體(ti)化運營(ying)企業，并(bing)在城市(shi)開發運(yun)營和非(fei)銀行金(jin)融領域(yu)具有較(jiao)強的影(ying)響力。

中(zhong)國化工(gong)則是中(zhong)國最大(da)的化工(gong)企業，在(zai)世界500強(qiang)列164位。該(gai)公司擁(yong)有化工(gong)新材料(liao)、基礎化(hua)學品、石(shi)油加工(gong)、農用化(hua)學品、輪(lun)胎橡膠(jiao)和化工(gong)裝備六(liu)大業務(wu)闆塊，擁(yong)有七家(jia)專業公(gong)司、控股(gu)九家上(shang)市公司(si)等。

就(jiu)在前幾(ji)日，中化(hua)集團董(dong)事長、中(zhong)國化工(gong)集團董(dong)事長甯(ning)高甯在(zai)國務院(yuan)新聞辦(ban)舉行的(de)企業家(jia)代表與(yu)中外記(ji)者見面(mian)會上表(biao)示，中國(guo)化工集(ji)團和中(zhong)化集團(tuan)合并重(zhong)組正在(zai)進行中(zhong)，兩家企(qi)業的合(he)并非常(chang)有必要(yao)。

實際上(shang)，關于“兩(liang)化合并(bing)”的傳聞(wen)曾多次(ci)傳出，不(bu)過，直到(dao)今年1月(yue)，“兩化”才(cai)率先在(zai)農化闆(pan)塊拉開(kai)整合序(xu)幕。

·2025年11月(yue)，中國化(hua)工集團(tuan)董事長(zhang)任建新(xin)宣布退(tui)休，中化(hua)集團董(dong)事長甯(ning)高甯開(kai)始兼任(ren)中國化(hua)工董事(shi)長和黨(dang)委書記(ji)。

·2025年11月，在(zai)國資委(wei)與上海(hai)市政府(fu)深化合(he)作共同(tong)推進落(luo)實國家(jia)戰略簽(qian)約儀式(shi)上，甯高(gao)甯表示(shi)，中化集(ji)團和中(zhong)國化工(gong)集團正(zheng)在大力(li)推進兩(liang)化合作(zuo)，這将切(qie)實提高(gao)中國在(zai)全球能(neng)源、化工(gong)和農業(ye)領域的(de)創新能(neng)力和産(chan)業地位(wei)。

·2025年11月初(chu)，中化集(ji)團宣布(bu)，下屬農(nong)業闆塊(kuai)的主要(yao)資産将(jiang)注入中(zhong)國化工(gong)旗下的(de)先正達(da)集團，同(tong)時，中國(guo)化工也(ye)将所持(chi)有的先(xian)正達股(gu)份有限(xian)公司的(de)全部股(gu)份和安(an)道麥股(gu)份有限(xian)公司74.02%股(gu)份，悉數(shu)劃轉至(zhi)先正達(da)集團。

·2025年(nian)11月27日，全(quan)球最大(da)農化公(gong)司先正(zheng)達集團(tuan)宣布正(zheng)式成立(li)，“兩化”農(nong)化闆塊(kuai)合并收(shou)官。

中化(hua)國際、安(an)迪蘇等(deng)上市公(gong)司公告(gao)稱，中化(hua)集團正(zheng)與中國(guo)化工集(ji)團籌劃(hua)戰略性(xing)重組，重(zhong)組方案(an)具體内(nei)容及其(qi)實施尚(shang)須履行(hang)相關批(pi)準和監(jian)管程序(xu)。

中化(hua)集團和(he)中國化(hua)工是中(zhong)國化工(gong)行業的(de)兩大巨(ju)頭，其中(zhong)中化集(ji)團名列(lie)《财富》全(quan)球500強榜(bang)單第109位(wei)，中國化(hua)工位居(ju)164位。按照(zhao)《财富》的(de)統計口(kou)徑，“兩化(hua)”合并後(hou)的總資(zi)産約爲(wei)1999.59億美元(yuan)（約合人(ren)民币1.31萬(wan)億元），總(zong)營收可(ke)達1461.43億美(mei)元（約合(he)人民币(bi)9573.54億元）。 

此(ci)次聯合(he)重組并(bing)組建新(xin)公司，将(jiang)有助于(yu)打造一(yi)家行業(ye)領先的(de)綜合性(xing)化工集(ji)團，加速(su)化學工(gong)業供給(gei)側結構(gou)性改革(ge)和行業(ye)轉型升(sheng)級；有助(zhu)于進一(yi)步優化(hua)企業資(zi)源配置(zhi)，形成産(chan)業鏈的(de)有機協(xie)同互補(bu)，增強科(ke)技研發(fa)和創新(xin)能力，釋(shi)放企業(ye)活力。 

對(dui)于“兩化(hua)”重組的(de)深層次(ci)意義，甯(ning)高甯曾(ceng)在2025年11月(yue)的國新(xin)辦發布(bu)會上表(biao)示，中化(hua)集團和(he)中國化(hua)工，一家(jia)是老外(wai)貿企業(ye)，一家是(shi)原化工(gong)部下屬(shu)企業。面(mian)對當前(qian)國際國(guo)内形勢(shi)和市場(chang)需求的(de)變化，以(yi)及産品(pin)、技術提(ti)升的需(xu)求，兩家(jia)企業面(mian)臨轉型(xing)的局面(mian)。未來将(jiang)對标優(you)質國際(ji)大型化(hua)工企業(ye)，不僅是(shi)規模，創(chuang)新力也(ye)要達到(dao)世界先(xian)進水平(ping)。

從近(jin)年來國(guo)資委的(de)表态來(lai)看，推進(jin)化工等(deng)領域的(de)中央企(qi)業戰略(lue)性重組(zu)是高頻(pin)詞。如近(jin)日國資(zi)委企業(ye)改革局(ju)公布的(de)2021年工作(zuo)安排再(zai)次提到(dao)，紮實推(tui)進布局(ju)結構調(diao)整優化(hua)。包括穩(wen)步推進(jin)化工、鋼(gang)鐵、信息(xi)等領域(yu)中央企(qi)業戰略(lue)性重組(zu)，指導企(qi)業聚焦(jiao)國家戰(zhan)略積極(ji)穩妥開(kai)展并購(gou)工作。

中(zhong)金公司(si)認爲，兩(liang)化重組(zu)有望成(cheng)就世界(jie)一流綜(zong)合性化(hua)工企業(ye)。聚焦新(xin)技術與(yu)新産品(pin)，協同能(neng)源、化工(gong)等多領(ling)域，提升(sheng)全球産(chan)業鏈影(ying)響力。兩(liang)化旗下(xia)上市平(ping)台衆多(duo)，重組有(you)助于提(ti)升相關(guan)公司市(shi)場關注(zhu)度。看好(hao)兩化未(wei)來在農(nong)業、橡膠(jiao)、能源以(yi)及化工(gong)新材料(liao)方面的(de)整合，相(xiang)關公司(si)市場關(guan)注度也(ye)有望提(ti)升。

中國(guo)石油和(he)化學工(gong)業聯合(he)會會長(zhang)李壽生(sheng)說：“兩化(hua)”重組，對(dui)我們中(zhong)國石油(you)化工業(ye)，整個行(hang)業來講(jiang)是一個(ge)重大的(de)曆史性(xing)事件。在(zai)專業上(shang)能夠形(xing)成優勢(shi)互補，能(neng)把新型(xing)戰略性(xing)産業和(he)技術産(chan)業能夠(gou)有效的(de)結合，同(tong)時它的(de)科研力(li)量能夠(gou)進一步(bu)的集聚(ju)。“兩化”合(he)并對我(wo)們行業(ye)增強國(guo)際競争(zheng)力，增加(jia)具有國(guo)際競争(zheng)力的大(da)公司，是(shi)一件可(ke)以載入(ru)史冊的(de)大事。

“市場大(da)企業不(bu)大”格局(ju)或将扭(niu)轉

中國(guo)是全球(qiu)最大化(hua)工市場(chang)，中國化(hua)工行業(ye)營收、資(zi)本開支(zhi)位居全(quan)球第一(yi)，全球市(shi)場份額(e)持續擴(kuo)大。

根據(ju)歐洲化(hua)工協會(hui)統計，2018年(nian)中國化(hua)工企業(ye)資本開(kai)支871億歐(ou)元，2008-2018年資(zi)本開支(zhi)複合增(zeng)速10.6%，全球(qiu)領先的(de)資本開(kai)支規模(mo)及增速(su)推動中(zhong)國化工(gong)市場份(fen)額持續(xu)擴大，2018年(nian)全球化(hua)工品銷(xiao)售額3.35萬(wan)億歐元(yuan)，其中中(zhong)國化工(gong)品銷售(shou)額1.2萬億(yi)歐元，占(zhan)全球化(hua)工品銷(xiao)售額的(de)35.8%，是全球(qiu)最大的(de)化工市(shi)場，巴斯(si)夫預計(ji)到2030年中(zhong)國在全(quan)球化工(gong)市場的(de)份額将(jiang)擴大至(zhi)近50%。

目前(qian)，中國化(hua)工市場(chang)呈現典(dian)型的“市(shi)場大而(er)企業不(bu)大”格局(ju)。2019年全球(qiu)前50大化(hua)工企業(ye)中，僅中(zhong)石化、台(tai)塑、中國(guo)石油、恒(heng)力石化(hua)、先正達(da)及萬華(hua)化學6家(jia)中國企(qi)業。

這是(shi)中國化(hua)工行業(ye)目前發(fa)展面臨(lin)的短闆(pan)，但也孕(yun)育着機(ji)遇。中國(guo)化工業(ye)處于大(da)市場小(xiao)公司的(de)發展初(chu)級階段(duan)，具備誕(dan)生全球(qiu)龍頭的(de)市場基(ji)礎。“依托(tuo)于中國(guo)龐大的(de)化工市(shi)場體量(liang)，未來将(jiang)會有一(yi)批優秀(xiu)的中國(guo)化工企(qi)業不斷(duan)做強做(zuo)大，崛起(qi)成爲全(quan)球化工(gong)龍頭企(qi)業。”

做大(da)做強也(ye)是化工(gong)行業大(da)勢所趨(qu)。國際化(hua)工龍頭(tou)重組整(zheng)合趨勢(shi)明顯，全(quan)球化工(gong)産業規(gui)模效應(ying)突出，逐(zhu)漸走向(xiang)大企業(ye)主導與(yu)集中化(hua)。如，2017年陶(tao)氏與杜(du)邦合并(bing)，目前是(shi)全球第(di)三大化(hua)工公司(si)（按2019年化(hua)學品銷(xiao)售額計(ji)）；2018年，拜耳(er)收購孟(meng)山都成(cheng)立拜耳(er)作物科(ke)學，2019财年(nian)爲全球(qiu)最大農(nong)化企業(ye)；2018年，林德(de)集團和(he)普萊克(ke)斯完成(cheng)合并，成(cheng)爲全球(qiu)最大的(de)工業氣(qi)體業務(wu)供應商(shang)；2018年，泰國(guo)國家石(shi)油（PTT）與三(san)井化學(xue)公司（MCI）簽(qian)署合資(zi)協議，合(he)資集團(tuan)共同協(xie)助管理(li)PET與PTA業務(wu)等。

化工(gong)龍頭合(he)并重組(zu)擴大營(ying)收與盈(ying)利規模(mo)，可以進(jin)一步加(jia)強基礎(chu)研發、提(ti)高創新(xin)投入與(yu)創造産(chan)業鏈價(jia)值，中國(guo)化工優(you)質企業(ye)整合也(ye)勢在必(bi)行。

此次(ci)重組有(you)望改變(bian)全球化(hua)工行業(ye)格局，形(xing)成與中(zhong)國化工(gong)業全球(qiu)領先的(de)市場地(di)位相匹(pi)配的化(hua)工頭部(bu)企業。“兩(liang)化整合(he)後有助(zhu)于提升(sheng)其在相(xiang)關領域(yu)的全球(qiu)地位以(yi)及行業(ye)影響力(li)與号召(zhao)力，同時(shi)憑借其(qi)優秀的(de)供應鏈(lian)輻射能(neng)力，有望(wang)對行業(ye)秩序、産(chan)業生态(tai)發揮再(zai)造作用(yong)。”

今年1月(yue)份，在中(zhong)國化工(gong)和中化(hua)集團聯(lian)合召開(kai)的2021年工(gong)作會議(yi)上，甯高(gao)甯曾表(biao)示：“正在(zai)推進的(de)兩化重(zhong)組是一(yi)個曆史(shi)性的任(ren)務和機(ji)遇，是我(wo)們未來(lai)發展的(de)一大契(qi)機。人一(yi)生中能(neng)經曆創(chuang)造一個(ge)大的行(hang)業、大的(de)公司整(zheng)合，同時(shi)公司在(zai)大的戰(zhan)略整合(he)後能夠(gou)不斷爲(wei)行業的(de)長遠發(fa)展作出(chu)貢獻，是(shi)非常幸(xing)運的。我(wo)相信，再(zai)過10年，大(da)家會說(shuo)兩化重(zhong)組開啓(qi)了未來(lai)新發展(zhan)階段。”